医药类上市公司经营业绩首季“开局不利”

　　出乎投资者意料之外，在大盘持续低迷、上证指数在千点徘徊不定的行情下，曾经被热钱追逐、风光无限的医药类上市公司，如今似乎只剩下中药类灿烂依旧。据东吴证券研究中心统计数据显示，今年第一季度，医药类上市公司经营业绩可谓是“开局不利”。

　　收入增幅整体趋缓

　　2005年第一季度统计数据显示（表1），剔除马应龙（没有披露2004年第一季度的数据）和重组股三精（数据前后不可比），114家医药上市公司平均实现主营业务收入31061万元，同比增长了12%，而2004年和2003年同期98支医药股票的主营业务收入增幅分别为23.24%和27.20%。整体来看，2003年~2005年这三年来第一季度的收入同比增幅趋于下滑态势。

　　从子行业来看，化学药的收入增长幅度处于波动状态；中药的收入增幅逐年增大；而生物药公司数目少规模小，收入增幅的波动很大，震荡向下；医药商业收入的增幅也处在波动状态，但增幅都不小。

　　毛利空间变小

　　2005年第一季度，114家医药上市公司的平均主营业务利润7892万元，同比小幅增长了7.41%，增长幅度明显小于主营业务收入12%的增幅。加权平均的主营业务利润率从2004年第一季度的26.49%下降到2005年第一季度的25.41%，主营业务利润率下降了1.08个百分点，下降幅度达到4.08%。

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