医药界正酝酿史上最大规模的药价改革,最新消息是“国家发改委向各省物价部门下发征求意见稿,讨论全面放开药品价格”,显示血液制品等4类药品或在年底前最先放开。而医保目录内的药品价格放开的具体工作方案在2014年11月上报国务院审批,2015年1月起实施。广东省医药行业协会常务副会长兼秘书长张俊修昨日对记者表示,本月下旬将马上就此进行会议探讨,医药价格市场化值得肯定。 ■新快报记者 庞倩影 实习生 杨文裕 低价药药价限制已放开,落地执行存悖论 事实上,今年的药价改革激进从放开低价药药价开始。 多年来,我国对药价采取最高零售价管理,中央及省级物价部门按权属不同分别制定药品“最高零售价”。然而,有人认为现行“最高零售价”并不能消除“药价虚高”等问题,也没有合理地处理好药品价格与质量的关系,这样的管理制度已不能适应存在,新的药价管理模式已经行业内的热点话题。 药价居高不下,加重了“看病贵”的问题。如何减负,国家发改委管理药价的思路变化首先体现在低价药上。今年4月15日,发改委会同多部委联合发布《关于印发做好常用低价药品供应保障工作意见的通知》;随后,在5月8日宣布对低价药品进行清单管理,放开对低价药的最高零售价限制。新政颁布实施后,截至目前全国31个省份先后公布了低价药本省目录和实施方案。 但与之相悖论的是,应新版GSP认证要求,零售药店的经营费用再次提高,要有所盈利则必须以最高零售价销售。低价药相对来说利润少,导致药店销售意愿不强,甚至不愿意卖,从而影响了产品销量。按之前的最高零售价的管理模式,低价药要么进不了药店,要么得不到推广。低价药政策出台后,由于价格管理上的调整,过去的推广模式也会随之改变。 血液制品等特殊药品,年底或率先松绑 无论落地执行如何,在业内看来都是一种开明的方向。而现在从低价药药价放开,到如今的征求意见稿,可以看到,药价改革越来越激烈。 根据媒体(《第一财经日报》)拿到的征求意见稿表示,年底有望放开的范围除了非处方药,还包括了血液制品、预防免疫药品、精神和麻醉药品与专利药等以往管制严格的品种。 血液制品、精神药品、麻醉药品和疫苗等一直被视作安全监控等级最高的“特殊药品”,为什么能够率先获得松绑? 《征求意见稿》解释了优先放开的原因:“在放开的药品中,血液制品因随着市场发展,生产企业不断增加、竞争加剧,医保目录内已有可替代药品”、“一类精神和麻醉药品是实行严格的生产流通管理,定点生产,使用环节几乎不存在滥用情况,市场价格稳定,市场销量小”。而全国统一采购的预防免疫药品和避孕药具,主要是实行统一采购并免费提供给特定的人群使用,其价格可由财政与有关企业通过协商或招标的办法确定。对于专利药价格市场化问题,该征求意见稿的表述为:“专利药属于创新药,上市时间短,市场销量小,放开价格有利于提高研发创新的积极性。” 广东本月下旬集中探讨,各省市场化已先动 对于民众和企业同样重点关注的医保目录药品价格放开,该征求意见稿表示:“我国医药生产、流通环节竞争充分,药品品种多、质量和成本差异大。在‘以药补医’体制没有根本转变的情况下,现行制定最高零售价的办法既不科学合理也不可能消除‘药价虚高’的问题。在全民医保体系已经建立,且招标采购制度逐步完善的情况下,医保目录内的药品已具备放开价格的条件。” 不过,目前“药价放开”的落地细则尚未公布,价格放开后是否仍进行招标,行业会不会发生结构调整同样未知。但是广东省医药行业协会常务副会长兼秘书长张俊修表示,将会在11月下旬就此进行会议探讨。但可以肯定,放开医药价格,或者叫做医药价格市场化,有竞争才会有更加公平合理的价格,才会有在性价比上的优胜劣汰。 而且各省已经在快马加鞭,实际上,在10月22日,江西省发改委刚刚对旗下全部601种省管非处方药品实施价格放开政策,不再对这些药物设置最高零售价。几天后,湖北省卫计委又宣布,允许二级以上医疗机构以带量采购方式与药品企业议价采购,实行量价挂钩。 四成医药股 年内创出历史新高 二级市场上,在大市近期表现非常强劲下,医药股的整体表现算得上不愠不火,其中部分品种表现甚至还有所分化。例如,大市值医药股中,云南白药、白云山、天士力、康美药业、复星医药等多只板块龙头品种表现明显跑输大盘,仅中恒集团、恒瑞医药、上海莱士等少数大市值医药股表现不错,其中恒瑞医药和上海莱士更是在近期创出了历史新高。 与大市值医药股表现相比,小市值医药股近期的股价表现明显更佳,如莎普爱思、迪瑞医疗、一心堂、丰原药业、台城制药等,均曾在近段时间内股价翻倍。贵州百灵、华润万东、西藏药业、仟源医药、三精制药、沃华医药、桐君阁、永安药业等股价大涨逾5成者,更是比比皆是。 更值得称道的是,从全年以来的走势来看,在今年经济增速较往年有所放缓的大背景下,医药股作为典型的逆周期品种,股价表现仍非常可靠。数据显示,截至昨日收盘,在两市186只医药股中,在今年以来大盘录得累计上涨14.33%下,跑赢同期大盘表现的医药股仍多达138只,占比高达74.19%。数据还显示,在大面积跑赢大盘的同时,今年以来已有78只医药股创出了前复权历史新高,占比超过了四成。(曾勇) ■研报 药品价格最高零售价管制有望放开, 推荐血液制品、低价药和OTC企业 申银万国: 现行最高零售价管理制度存在诸多不足,发改委有意放开药品价格确有其事。我国对药价采取最高零售价管理,中央及省级物价部门按权属不同分别制定药品最高零售价。现行最高零售价管理制度施行多年,存在诸多不足:1.药价只降不升,多数廉价药短缺;2.最高零售价处理不好药品价格与质量的问题。探索新的药价管理模式是今年发改委年度工作重点,有意放开药品最高零售价管理确有其事。 医保目录内药品价格放开需多部委协调,诸多细节问题尚不明确。医保目录内药品价格放开需多部委协调,发改委放开最高零售价管理后的药价如何与医保报销制度衔接,如何与卫生部门举行的药品招标制度衔接,我国药品质量差异大,发改委对部分药品给予单独定价,单独定价制度如何衔接;我们认为,医保目录内药品价格放开需要多部委协调,诸多细节问题尚不明确。 发改委取消最高零售价管理,对医保内与非医保产品影响需要区别分析:1.医保目录内药品,取决于配套机制的设计,目前尚难以进行详细分析,核心关注医保承受能力与新机制对于医生处方行为的影响;2.医保目录外药品,此类产品价格不涉及医保,定价机制比较灵活,但销售放量核心关键不在价格。如医保目录外专利药,在现行药价管理制度价格所受限制原本不大。OTC市场比较市场化,定价机制相对简单,放开最高零售价管理后也会受益。 药价管理制度调整是事关行业全局的大事,需要持续紧密跟踪研究。从投资角度,我们倾向于认为,当前供不应求的血制品(华兰生物、天坛生物、博雅生物)部分定价过低,和受原材料成本上升影响的产品(中新药业、天士力、云南白药、桂林三金、千金药业等),以及品牌OTC企业(江中药业、华润三九等)将显著受益于药价管理制度的调整。 投资策略:逐步回归一二线成长股,看好估值修复行情表现。今年医药板块整体表现落后于大盘,主题股、题材股、小市值医药股表现相对活跃,传统一二线成长股表现平平,我们认为当前是一二线成长股估值修复时间窗口,建议着眼2014年四季度与2015年跨年度布局,逐步回归一二线成长股,分享估值切换行情表现。我们着重推荐恒瑞医药、康美药业、天士力、北大医药、人福医药、华邦颖泰、上海医药、华兰生物、爱尔眼科、复星医药,我们看好此轮国企改革(国药股份、国药一致、现代制药)和次新股表现(一心堂、莎普爱思、我武生物)。创新、整合和医疗服务是产业方向,继续战略性看好。 |
